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管住手持有基金三年能否赚钱？ 布局时点是关键

来源：证券时报 时间：2023-05-15 09:34:47

一直以来，监管部门和市场机构都在鼓励投资者减少短线操作，避免“追涨杀跌”，培养长期投资习惯，以时间换取投资利润空间。


(资料图片仅供参考)

2020年以来，在行情分化、热点板块轮动加速导致投资者赚钱效应下降的背景下，不少权益基金选择三年期的模式。截至目前，这些基金的收益率怎样，投资者持有三年时间是否真的就能赚钱？

22只基金成立以来回报率录得正值

据统计，不包含债券类基金和上市未满一年的基金，2020年以来共有96只三年期基金（有A类、B类、C类的基金只统计A类），不少基金目前已经完成了三年的运作周期。

这96只三年期基金中，仅22只基金成立以来回报率录得正值。安信价值驱动三年持有基金自2020年1月15日成立以来，回报率达66.52%，是三年期基金中回报率最高的基金。管理该基金的袁玮是一位深度价值投资风格的基金经理，其重仓多只中字头股票，基金前十大重仓股平均市盈率在6.8倍左右。不过，收益好并不等于基民不会赎回。今年1月，该基金三年封闭期结束后，份额被赎回了一多半，基金份额从1.67亿份降到0.77亿份。

成立以来回报率居前的还有东方红启东三年持有，自2020年3月成立以来回报率为39.8%。景顺长城价值稳进三年定开成立于2020年7月31日，成立以来回报率为31.16%，基金经理鲍无可拥有8.8年的基金管理经验，目前管理的6只产品（包括A类和C类）总规模为122.49亿元，平均年化回报率为12.8%。

七成基金成立以来收益率为负数

74只三年期基金成立以来的收益仍录得亏损，占比76%，其中11只基金净值跌幅超30%。

跌幅居前的基金持仓偏向消费、新能源板块。知名基金经理刘格菘管理的广发行业严选三年持有基金跌幅最大，该基金成立于2021年8月，已封闭运作一年半的时间，目前累计回报率为-41.42%，从其一季报前十大重仓股来看，持仓集中在以光伏为代表的新能源领域。

成立以来净值跌幅超30%的还有东方红启兴三年持有A、银华富饶精选三年持有、嘉实时代先锋三年持有A等基金。

从96只三年期基金的持有期限来看，整体仍然遵循持有期越长，收益相对较高的规律。收获正收益的基金大多数成立时间早于2020年7月；而收益率为负的基金大多数成立在2020年第四季度甚至2021年以后，没有享受到2020年前期的市场上涨，成立在一个市场相对比较高的位置，业绩表现整体较平淡。对于这些基金来说，还有一年左右的时间将收益扳正。

27只基金三年运作期将满

在今年内，有27只基金三年运作期将满，将开放日常赎回等业务，投资者可以选择“落袋为安”，也可以继续持有。

从成立以来的收益率来看，这27只基金实现正收益和亏损的分别有12只和15只。景顺长城价值稳进三年定开将于今年7月运作满三年，其目前累计收益率最高。国富平衡养老三年持有A的收益率次之，成立以来回报率为11.64%，该基金将于今年6月5日开放赎回。

15只暂未收获正收益的三年期基金中，广发睿选三年持有基金的净值跌幅最大，自2020年12月成立以来累计下跌30.64%，该基金一季度前十大重仓股有比亚迪、华能国际、五粮液、亿纬锂能、东方电气、阳光电源等。成立时的基金经理为苗宇，在成立初期曾有过一段不错的净值表现，由于重仓股集中在消费与医药板块，该基金净值一度达到1.2164元，随后这两个板块趋势由涨转跌，导致该基金净值出现断崖式下探。

苗宇在2022年第三季度离职，观富钦接管广发睿选三年持有基金，接手之后该基金前十大重仓进行了“大换血”，大幅减持白酒等消费股，增配新能源板块，几乎完美错过今年复苏所带来的消费股反弹行情。

几家欢喜几家愁，并非所有的三年期基金业绩都表现优异。业内人士分析，基金成立的时间节点至关重要，部分基金公司在市场行情较好时集中发行基金，起点较高，扛不住大盘回调走势。三年持有期基金对基金公司研判市场长期走势的要求较高，然而部分公司的投研团队难以发挥长期投资的优势，若基金经理没有穿越牛熊的经验，可能会导致操作失误，业绩不佳。

（文章来源：证券时报）

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